目前(qian)，全(quan)球棉花(hua)(hua)基本(ben)面(mian)預(yu)期轉好，供(gong)應量(liang)預(yu)期下(xia)滑，消費(fei)量(liang)預(yu)期小增，期棉庫(ku)存預(yu)期下(xia)滑。但(dan)供(gong)需(xu)轉好的幅度有(you)限(xian)，且(qie)全(quan)球棉花(hua)(hua)庫(ku)存處于(yu)高(gao)位，特(te)別(bie)是(shi)我國(guo)的棉花(hua)(hua)庫(ku)存偏高(gao)。盡管2015年(nian)國(guo)內(nei)棉花(hua)(hua)產量(liang)和(he)進口量(liang)均出現(xian)明顯下(xia)降，對(dui)棉價(jia)形成一定的支撐，但(dan)下(xia)游棉花(hua)(hua)需(xu)求也(ye)出現(xian)下(xia)滑，國(guo)內(nei)棉花(hua)(hua)形成“緊(jin)平(ping)衡”的局面(mian)。

業內人士表示，我國龐(pang)大的(de)棉花庫(ku)存(cun)，消化將是(shi)一個(ge)漫長的(de)過(guo)程，特(te)別(bie)是(shi)在經濟環境不景氣、下游需(xu)求減弱的(de)情況下，即使在新棉不輪入的(de)情況下，2016年儲備棉“天量”庫(ku)存(cun)狀況能(neng)否改觀仍是(shi)未知數。

除了(le)國儲棉的(de)(de)庫存外，棉紡織企(qi)業(ye)(ye)正(zheng)常的(de)(de)棉花庫存也讓企(qi)業(ye)(ye)十分頭疼。河(he)南平(ping)棉集團(tuan)董事長張先順表示(shi)，因我(wo)國的(de)(de)棉花價(jia)格(ge)總體處于下行趨勢，所以下游的(de)(de)紗價(jia)也隨之(zhi)下跌(die)，這個反應過程很快，使得棉紡織企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)訂單(dan)虧損(sun)嚴(yan)重，企(qi)業(ye)(ye)只能把庫存減(jian)少(shao)到最低(di)，以此來(lai)減(jian)輕壓力(li)。

國儲棉花庫存惹行業擔憂

從目前的(de)國(guo)家政策(ce)來看，我(wo)國(guo)國(guo)儲(chu)棉(mian)(mian)的(de)消化(hua)完全依靠輪出(chu)，但(dan)因(yin)企(qi)業(ye)(ye)不(bu)買(mai)賬，所以國(guo)儲(chu)棉(mian)(mian)輪出(chu)的(de)量(liang)十分有(you)限。紡織(zhi)(zhi)用棉(mian)(mian)企(qi)業(ye)(ye)對國(guo)儲(chu)棉(mian)(mian)并不(bu)感(gan)興趣的(de)原因(yin)，主要是(shi)價格高、質量(liang)差。因(yin)此(ci)，有(you)企(qi)業(ye)(ye)建議：“應當把國(guo)儲(chu)棉(mian)(mian)出(chu)口到國(guo)際(ji)市(shi)場(chang)，看國(guo)際(ji)市(shi)場(chang)能夠以什么樣(yang)的(de)價格接(jie)受，這樣(yang)既能消化(hua)庫存，又(you)能看清楚我(wo)國(guo)儲(chu)備(bei)棉(mian)(mian)的(de)價格水平。”雖然該說法不(bu)太可能實現(xian)，但(dan)卻體現(xian)出(chu)紡織(zhi)(zhi)用棉(mian)(mian)企(qi)業(ye)(ye)對于我(wo)國(guo)國(guo)儲(chu)棉(mian)(mian)的(de)態度。

據(ju)了解，目前(qian)我(wo)國(guo)(guo)1000多萬噸儲備(bei)棉(mian)(mian)每年僅(jin)倉儲費用就高達數十(shi)億元，且全部(bu)集中在2011年～2013年期間國(guo)(guo)家臨時(shi)收儲時(shi)期的棉(mian)(mian)花。因此，在調(diao)整庫存結構、減(jian)輕財政負擔、降(jiang)低儲備(bei)規模(mo)的多方訴求下，輪出無(wu)疑是(shi)必(bi)須(xu)要(yao)實行的方案。但是(shi)，目前(qian)國(guo)(guo)內(nei)棉(mian)(mian)花資源充(chong)足(zu)，且棉(mian)(mian)花市場(chang)化改革(ge)越來越深入，要(yao)想讓紡織用棉(mian)(mian)企業積極選購國(guo)(guo)儲棉(mian)(mian)，恐怕并不是(shi)件容易的事。

2015年國儲(chu)棉輪(lun)出(chu)時間為7月(yue)~8月(yue)。7月(yue)10日(ri)(ri)，2014/2015年度國儲(chu)棉輪(lun)出(chu)競拍工作開始，在近兩個月(yue)的競拍交(jiao)易中(zhong)，涉(she)棉企業參與國儲(chu)棉競拍的熱情普遍(bian)不高。中(zhong)儲(chu)棉花信息中(zhong)心(xin)統(tong)計(ji)結(jie)(jie)(jie)果(guo)顯示，從7月(yue)10日(ri)(ri)國儲(chu)棉正式輪(lun)出(chu)到8月(yue)31日(ri)(ri)結(jie)(jie)(jie)束，儲(chu)備棉累計(ji)輪(lun)出(chu)總量(liang)達(da)到63411.74噸(dun)，其中(zhong)國產棉成(cheng)交(jiao)量(liang)為53682.24噸(dun)，進口棉成(cheng)交(jiao)量(liang)為9729.5噸(dun)，累計(ji)成(cheng)交(jiao)量(liang)占輪(lun)出(chu)資源總量(liang)(計(ji)劃輪(lun)出(chu)資源量(liang)100萬噸(dun))的6.34%左右(you)，成(cheng)交(jiao)結(jie)(jie)(jie)果(guo)差強(qiang)人意(yi)。

儲備棉(mian)輪出(chu)的(de)原(yuan)則是“促進產(chan)業持續健康發展，引導市場平穩運行，減(jian)輕財政負擔(dan)，完善棉(mian)花儲備調控機制(zhi)”。這與此(ci)前儲備政策“穩定棉(mian)花生產(chan)、經營者和用棉(mian)企業市場預期，保護棉(mian)農利益，保障市場供應”的(de)說法發生了變化，國(guo)家將(jiang)減(jian)輕財政負擔(dan)也(ye)作(zuo)為輪出(chu)儲備棉(mian)的(de)一個原(yuan)則。

在儲備(bei)棉輪出(chu)(chu)方面(mian)，相關人士表示，國(guo)家(jia)減輕財政負(fu)擔(dan)有兩種辦法(fa)：一(yi)是高價輪出(chu)(chu)，縮小(xiao)輪出(chu)(chu)價與輪入價之間(jian)的差(cha)額，財政直接損失少；二(er)是以市場(chang)(chang)價格或者低(di)于市場(chang)(chang)價格輪出(chu)(chu)，由(you)此(ci)減少棉花庫存，減少國(guo)家(jia)財政在倉儲費用(yong)方面(mian)的支出(chu)(chu)。

可以預見的(de)(de)是，在當前(qian)的(de)(de)市場行(xing)情下，高價(jia)(jia)輪(lun)出(chu)(chu)顯然(ran)不(bu)太可行(xing)，紡織用棉(mian)企業根本不(bu)買賬。反而是低價(jia)(jia)、甚至(zhi)與國際(ji)棉(mian)價(jia)(jia)接軌輪(lun)出(chu)(chu)更(geng)可行(xing)。儲備棉(mian)具有價(jia)(jia)格(ge)優(you)勢(shi)和豐富(fu)的(de)(de)資源(yuan)優(you)勢(shi)，在此情況下，雖(sui)然(ran)國家財政看似損失了收儲價(jia)(jia)和輪(lun)出(chu)(chu)價(jia)(jia)的(de)(de)差額，但實際(ji)上不(bu)僅(jin)盤活了規模小、資金緊(jin)張的(de)(de)紡織企業，促進(jin)用棉(mian)量的(de)(de)恢復，而且(qie)達到了去(qu)庫存、減輕財政負擔的(de)(de)目的(de)(de)。

棉花紡企庫存維持低位

可以說，目(mu)前我國有兩(liang)個棉(mian)花(hua)市(shi)場，一(yi)(yi)個是(shi)(shi)由國家定價的(de)(de)(de)(de)(de)國儲棉(mian)，另(ling)一(yi)(yi)個則(ze)是(shi)(shi)由市(shi)場定價的(de)(de)(de)(de)(de)市(shi)場流通棉(mian)。在(zai)我國棉(mian)花(hua)市(shi)場化改(gai)革并(bing)不徹(che)底的(de)(de)(de)(de)(de)階段，受(shou)傷最重(zhong)的(de)(de)(de)(de)(de)則(ze)是(shi)(shi)棉(mian)紡(fang)織(zhi)企(qi)業(ye)(ye)。在(zai)棉(mian)花(hua)政(zheng)策改(gai)革的(de)(de)(de)(de)(de)“過(guo)渡期”，棉(mian)紡(fang)織(zhi)企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)生存狀況顯然(ran)比(bi)(bi)此(ci)前預想的(de)(de)(de)(de)(de)要難(nan)(nan)得多。在(zai)記者的(de)(de)(de)(de)(de)采訪中，企(qi)業(ye)(ye)普遍表示，2015年(nian)(nian)企(qi)業(ye)(ye)經營(ying)比(bi)(bi)2014年(nian)(nian)更(geng)困難(nan)(nan)，訂單(dan)減少(shao)，利潤大幅下滑，企(qi)業(ye)(ye)虧損嚴(yan)重(zhong)，其中重(zhong)要的(de)(de)(de)(de)(de)因素是(shi)(shi)受(shou)原料棉(mian)花(hua)的(de)(de)(de)(de)(de)影(ying)響。

最近，正處于新棉(mian)(mian)收購(gou)、加工的后期(qi)，棉(mian)(mian)花(hua)資源(yuan)上(shang)市量持續增加，棉(mian)(mian)紡織(zhi)企業(ye)(ye)大都選擇在(zai)此時(shi)補充(chong)庫存(cun)。在(zai)中(zhong)國棉(mian)(mian)紡織(zhi)行(xing)業(ye)(ye)協會的2015年12月棉(mian)(mian)紡企業(ye)(ye)調(diao)查報告中(zhong)顯示，目前(qian)原料市場棉(mian)(mian)花(hua)價格相對(dui)穩定，為了春節(jie)后能及時(shi)投(tou)產(chan)，部分(fen)企業(ye)(ye)原料采購(gou)意愿略有增加，在(zai)庫棉(mian)(mian)花(hua)庫存(cun)和可支配棉(mian)(mian)花(hua)庫存(cun)數量均有增長。

調查(cha)顯示(shi)，當月(yue)紡(fang)(fang)織企(qi)業(ye)在庫(ku)棉花(hua)庫(ku)存(cun)較上(shang)月(yue)增(zeng)加(jia)(jia)1.61萬(wan)噸(dun)。被(bei)調查(cha)企(qi)業(ye)中(zhong)(zhong)，30%的(de)(de)企(qi)業(ye)增(zeng)加(jia)(jia)在庫(ku)棉花(hua)庫(ku)存(cun)，33%的(de)(de)企(qi)業(ye)減少(shao)(shao)在庫(ku)棉花(hua)庫(ku)存(cun)，紡(fang)(fang)織企(qi)業(ye)可支配棉花(hua)庫(ku)存(cun)較上(shang)月(yue)增(zeng)加(jia)(jia)4.39萬(wan)噸(dun)。被(bei)調查(cha)企(qi)業(ye)中(zhong)(zhong)，36%的(de)(de)企(qi)業(ye)增(zeng)加(jia)(jia)可支配棉花(hua)庫(ku)存(cun)，38%的(de)(de)企(qi)業(ye)減少(shao)(shao)可支配棉花(hua)庫(ku)存(cun)。

山東一家(jia)生(sheng)產純棉(mian)產品的(de)公司總經理表(biao)示，雖(sui)然企業在(zai)春節前確(que)實(shi)增加(jia)了棉(mian)花的(de)采(cai)購量，但都是(shi)按訂(ding)單采(cai)購。企業堅持隨(sui)買隨(sui)用(yong)，不(bu)會(hui)儲(chu)存過多的(de)棉(mian)花，以(yi)免年(nian)后儲(chu)備棉(mian)輪出，棉(mian)花價格再次(ci)下(xia)滑。

臨近(jin)春節，棉花(hua)企業(ye)加(jia)緊(jin)銷售，但(dan)紡織市場維(wei)持(chi)疲(pi)軟態勢，紗線價格(ge)連(lian)續(xu)走低(di)。企業(ye)采(cai)購原料堅持(chi)隨用隨買，棉花(hua)周轉庫存量(liang)繼續(xu)增(zeng)加(jia)。紡織企業(ye)補庫接近(jin)尾聲，因多數(shu)企業(ye)對(dui)后(hou)市信心(xin)仍然(ran)不足，整(zheng)體保持(chi)較低(di)可支(zhi)配棉花(hua)庫存。

去棉花庫存之路何時結束

國儲(chu)棉(mian)(mian)(mian)的上千萬(wan)噸庫存(cun)，讓(rang)棉(mian)(mian)(mian)紡(fang)織企業著(zhu)實擔憂，特別是對(dui)于棉(mian)(mian)(mian)花輪(lun)出政策的不(bu)確(que)定性，更是讓(rang)企業十分(fen)憂心(xin)，甚至有(you)企業把國儲(chu)棉(mian)(mian)(mian)比(bi)喻(yu)為“洪水猛獸”，對(dui)國儲(chu)棉(mian)(mian)(mian)避之唯恐(kong)不(bu)及。對(dui)此，國家(jia)發改(gai)委早已(yi)明(ming)確(que)表示(shi)，國儲(chu)棉(mian)(mian)(mian)的輪(lun)出不(bu)會打壓新棉(mian)(mian)(mian)的市場空(kong)間。

目前，我國(guo)的(de)(de)棉花去庫存模式已經開啟，特別是在全國(guo)棉花種(zhong)植(zhi)面(mian)積下降(jiang)、產量下滑(hua)的(de)(de)情況下，國(guo)儲(chu)棉的(de)(de)去庫存腳(jiao)步加快(kuai)。

對此，棉(mian)花(hua)期貨分析人士表示：“國(guo)(guo)儲棉(mian)的輪出有(you)平(ping)價(jia)(jia)和(he)低(di)價(jia)(jia)，平(ping)價(jia)(jia)難去(qu)庫存，低(di)價(jia)(jia)可以理解為棉(mian)價(jia)(jia)與國(guo)(guo)際接軌，而‘軌’在哪里呢(ni)？外棉(mian)到港價(jia)(jia)(按1%配額)近(jin)期一(yi)直(zhi)在11500元／噸附近(jin)，考慮質量差(cha)，或(huo)按出庫重檢折扣(kou)因素約在10000元／噸附近(jin)。而印(yin)、巴、越幾個(ge)重要用棉(mian)國(guo)(guo)家，棉(mian)花(hua)成本均略(lve)低(di)于此價(jia)(jia)，只有(you)與國(guo)(guo)外棉(mian)價(jia)(jia)持平(ping)或(huo)者更低(di)，我國(guo)(guo)的棉(mian)花(hua)去(qu)庫存化才會加快。”

另外(wai)，也有業內(nei)人士(shi)認為，只有在棉價與進口紗數量(liang)同(tong)時下(xia)(xia)降的(de)情況下(xia)(xia)，我(wo)國(guo)的(de)儲備棉庫(ku)存(cun)才會有出路(lu)。即(ji)使在新棉不輪入的(de)情況下(xia)(xia)，2016年(nian)儲備棉“天量(liang)”庫(ku)存(cun)狀況能否(fou)改觀仍是未(wei)知數。

確實，我(wo)國(guo)棉花(hua)儲備(bei)政策(ce)其實是(shi)(shi)如(ru)何(he)讓“市場(chang)在資(zi)源配置中起決定(ding)性作(zuo)用(yong)以及更好地(di)發(fa)揮(hui)(hui)政府的(de)作(zuo)用(yong)”。也(ye)就是(shi)(shi)說，當市場(chang)發(fa)揮(hui)(hui)正常作(zuo)用(yong)的(de)時候，國(guo)家儲備(bei)棉退居二線；當市場(chang)作(zuo)用(yong)失靈，需要的(de)時候，在法律(lv)、法規的(de)基礎下政府通過揮(hui)(hui)動儲備(bei)的(de)“大旗”來(lai)調控我(wo)國(guo)棉花(hua)市場(chang)，配置棉花(hua)資(zi)源，其效果是(shi)(shi)任何(he)政策(ce)都無法比擬的(de)。

對此(ci)，棉(mian)花(hua)分(fen)析人士認(ren)為(wei)，儲(chu)備(bei)棉(mian)的(de)“收”與“出”應(ying)當同市(shi)場(chang)的(de)脈搏(bo)同一頻率，并且應(ying)當有一套完整的(de)法律(lv)框(kuang)架來規定儲(chu)備(bei)政策起作用的(de)時機。中國經濟進入新常態，各行各業也需要進入一種新的(de)發展空間(jian)。備(bei)受市(shi)場(chang)關注的(de)棉(mian)花(hua)儲(chu)備(bei)政策理應(ying)成(cheng)為(wei)棉(mian)花(hua)產業改(gai)革創新的(de)標兵，這是厘清政府和市(shi)場(chang)邊(bian)界(jie)的(de)第一步(bu)。未來棉(mian)花(hua)儲(chu)備(bei)政策也應(ying)該更加貼近市(shi)場(chang)需求，能夠快速響應(ying)市(shi)場(chang)危機，提前釋放(fang)明確預期，給市(shi)場(chang)各方應(ying)對的(de)時間(jian)，才(cai)能更好發揮儲(chu)備(bei)棉(mian)的(de)作用，也使國家財政資金用在了產業鏈真正需要的(de)地方。